【观念】南华期货：镍不锈钢震动重复驱动有限

  沪镍主力合约日盘收于120950元/吨，上涨0.26%。不锈钢主力合约日盘收于12630元/吨，跌落0.36%。

  现货商场方面，金川镍现货价格调整为123350元/吨，升水为2600元/吨。SMM电解镍为122000元/吨。进口镍均价调整至121150元/吨。电池级硫酸镍均价为28550元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为6572.73元/镍吨，镍豆出产硫酸镍赢利为-0.3%。8-12%高镍生铁出厂价为923元/镍点，304不锈钢冷轧卷赢利率为-8.03%。纯镍上期所库存为36751吨，LME镍库存为252102吨。SMM不锈钢社会库存为946800吨。国内首要区域镍生铁库存为29564吨。

  沪镍不锈钢日内接连震动走势，根本面以及现货层面压力较为杰出，微观层面12月降息预期存疑，中美关税发展重复调整危险偏好。镍矿菲律宾四季度逐渐进入旱季，前期矿价稍有下滑，旱季降临价格或有必定支撑，后续需持续重视新一年配额批复发展。新能源方面现在处于出产消费旺季，库存较前期稍有上涨，实践成交状况趋于陡峭，现在报价全体无进一步上行驱动。镍铁近期接连下调，首要遭到下流需求疲软影响，当时价格上游有必定惜售心情，成交较差。不锈钢方面现货成交较为疲软，青山撤销限价以影响出货，现货商场以价换量成为干流，大多优惠报价，存在必定惊惧心情。现在多家大型钢厂宣告减产亏本较为严峻的200系，还需重视后续减产实践走势。微观层面重视12月降息预期以及中美关税后续走势。

  【商场回忆】沪锡主力上一交易日偏强震动，报收在28.58万元每吨；成交69211手；持仓3.66万手。现货方面，SMM 1#锡价285400元每吨。

  【中心逻辑】上一交易日，锡价高位震动，现在技能面看待29万压力位较为安稳。从根本面上看并无改动，云南产值下滑，精矿进口锐减，供应较需求更弱。短期内供应端质料问题解决难度较大，沪锡仍以多头看待，猜测支撑在27.6万元邻近，短期未进场可持续调查，已进场可持续持有。

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